超声电子上半年收入22.40亿,技术优势促业绩增长,未来潜力十足

编辑:皇冠体育发布于2019-09-09 12:37

   利润上升33.12%,现金流增长107.70%

 

  2019年8月30日超声电子(SZ:000823)对外发布了2019年半年度报告,内容显示得益于优质的客户订单,公司整体毛利率有所上升。2019年上半年公司实现营业收入22.40亿元,归属于母公司的净利润1.02亿元,同比分别下降1.67%和。经营活动产生的现金流量净额3.52亿元,同比。基本每股收益0.19元。

超声电子

  全部业务实现全面盈利

 

  超声电子表示,目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、台湾地区、日本、韩国、欧洲、美国等区域。从产值地区分布看,PCB产业重心已向亚洲地区转移,中国PCB产值占全球50%以上。超声电子印制线路板产品所处PCB行业应用领域广泛,受单一行业影响较小,故生产商众多,行业较为分散,市场集中度不高,市场竞争充分。

 

  在液晶显示器及触摸屏业务方面,超声电子表示液晶显示及触控产品所处行业处于高速发展期,技术更新快,下游应用领域日趋广泛,如移动互联领域、车载及工控领域、智能家居、智能制造等,这些领域主要受终端市场需求影响呈现周期性变化,并与国家整体宏观经济形势有一定的相关性。

 

  覆铜板业务方面,超声电子的覆铜板产品所处行业维持大者恒大的格局,龙头企业占据较大份额,集中度较高,国内PCB产业持续扩大将带动国内覆铜板企业快速成长。

超声电子

超声电子

  超声电子的仪器业务,产品所处细分行业为无损检测行业,随着高铁、地铁等轨道交通快速发展、国家对产品质量及安全要求越来越高,作为检测手段之一的无损显示行业更加受到重视,行业的发展值得期待。


超声电子

超声电子

  从报告中可以看出,超声电子主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司全部都实现了盈利。

 

  超声电子特种PCB板将迎来风口

 

  据李星从行业中了解的信息显示,超声电子在电子行业内是细分领域的产业链技术最全,技术布局深度最广和技术解决能力最强的一家企业,除PCB行业已经有30多年的深厚积淀,是国内最早具备HDI生产工艺的企业外,目前也是全球高阶HDI领域的佼佼者。其产品品质极具竞争实力,是苹果、博世、法雷奥等全球知名企业的长期供应商。

 

  另外,超声电子80%的覆铜板产能都用于外销,是海外高端PCB企业的重要供应商。同时,超声电子自己研发的工业电脑、汽车等航载电子PCB板,也是全球最重要的供应商,在这些细分领域,超声电子独特的技术与工艺,都是其核心的竞争力。

 

  另外,为了配套这些高可靠性的PCB类产品,超声电子的其它业务板块,如触摸与显示业务,也是行业中独特的一份,基本上能同时配套PCB业务为工业电脑、汽车等航载电子产品服务。

 

  不过,据李星了解,超声电子的业务特性,也注定了其要适应在工业电脑、汽车等航载电子市场空间发展方向。其中这些特种PCB与显示触控业务,产品的认证时间很长,订单的周期也很长,因此议价后,调价能力较弱,产品周期内的爆发性不强。

 

  对于后续超声电子的发展,据李星从全球产业链的分工中发现,超声电子正处在一个正在爆发的风口上,其中最主要的国内放宽低空航空对个人部分的限制,将有机会刺激航载类产品的市场空间成倍数增加;智能制造的推动,则会让工业电脑类产品进入另一个增长期;AIOT市场往更多应用场景延伸后,智能家居领域对于高性能产品的要求,也会往工业电脑类产品看齐,同样是超声电子的目标市场。

 

  而来自最有看点的市场,则是智能汽车与工业机器人的自动驾驶领域,超声电子为自动驾驶系统所开发的新型传感器特种PCB线路板,目前也是全球市场上的核心供应商。

 

  那么超声电子后续的危机或风险,主要有哪些呢?从李星对其了解来看,超声电子后续面临是最大的风险,正是目前全球贸易所要面对的难题:由于超声电子的客户,全是全球市场上的优质客户,因此汇率剧烈波动带来的汇兑损失是其要面对的首要风险;同样,超声电子的业务也是面向全球市场,全球贸易环境的恶化,也将对其业务订单数量以及关税变动成本带来较大的冲击。

 

  所幸的是,超声电子在细分领域的技术与工艺领先优势,或许能让其得到全球市场上的最大豁免,这也技术的竞争力优势所在。

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